今觀華北地區無縫鋼管市場，局部有松動現象，其中唐山地區引領了焦炭降價狂潮，緊隨其后的是邯邢地區。據了解，今日邯邢地區正式向焦企發出通牒，強制要求焦企下調焦炭價格，幅度為20元/噸。邯邢地區鋼企對此次提降舉措蓄謀已久，只是無奈恰逢年末自身資金匱乏，提降信心不足，因此只能暗度陳倉。唐山地區鋼企發出降價訊號并收到了一定的成效后，提振了邯邢地區鋼企提降的士氣，與此同時進一步加速了焦炭市場整體下行的腳步。目前，邯邢地區鋼企焦炭庫存可用天數均值在10天左右范圍，高爐開工率居于高位，對于焦炭的剛性需求持高難下。基于需求方面來看，鋼企并不占有議價優勢，然跌勢迅猛的鋼坯市場逼迫著鋼企無孔不入，需求關系、資金問題再也無法牽絆其打壓焦價的步伐。鐵廠低庫存是目前能支撐生鐵價格的因素，但是廠家資金問題較為突出，為回籠資金，鐵廠只能暗降走貨，其中山東、遼寧局部地區價格下滑20-50元。目前貿易商多選擇就近采購，部分地區因交通便利、運輸周期短，一些貿易商開始采取鐵廠直接發貨不做庫存的操作模式來規避風險，成交價格也多以一單一議為主，預計短期仍將穩中有降。目前，國內無縫鋼管市場在上游煤炭企業為加大出貨量而下調煤炭價格，以及無縫鋼管對焦炭采購價格打壓力度依舊較大等多重因素影響下，焦炭市場弱勢狀態難改，此種情況或將持續削弱焦化企業的議價能力。以目前形勢來看，在下游市場需求低迷的情況下，預計后期國內焦炭市場仍有小幅下調可能。中旬匯豐12月制造業初值跌破枯榮線，顯示國內經濟疲軟依舊。基于托經濟的需要，發改委雖密集批復基建投資項目，但因市場對未來經濟形勢存擔憂情緒，政策效果難立竿見影。11月中旬至今，重點鋼鐵企業粗鋼日產已連續四旬攀升，同時，重點鋼鐵企業庫存亦不斷增加，鋼材市場供應壓力上升，供需關系依舊嚴重失衡。無縫鋼管嚴控鐵粉采購成本，不斷打壓購價之下，本月礦價繼續探底，市場成交愈發冷清。結合12月份網上調研來看，選擇礦價觸底，窄幅反彈的占38.6%；選擇需求低迷，無縫鋼管繼續探底的占50.3%；而選擇漲跌兩難，窄幅盤整的占11.1%。從數據分布可以看出，超半數參與者預期較為悲觀，同時近四成參與者表達了對礦價觸底反彈的強烈希望。展望后市，我們認為明年1月份礦價依舊難有起色。對于鐵礦石價格一路跳水，國內無縫鋼管企業卻樂見其成，紛紛降低鐵礦石庫存，并選擇多批次少量的補庫策略，來規避礦價下跌風險。而在鋼價大幅下跌的局面下，不少建筑鋼材廠家1月份出廠價格以大幅下調為主，表明其對后市依舊持悲觀態度，預計鐵礦石需求將持續萎靡，后期很難提振鐵礦石，礦價難有起色。